Фактчек

Николай Скорик: Внешний долг Украины за два года вырос в разы. Украина не имеет механизма его возвратаМикола Скорик: Зовнішній борг України за два роки зріс в рази. Україна не має механізму його повернення

член фракции "Оппозиционный блок" Николай Скорик“За два года действий этих правительств, Яценюка и Гройсмана, внешние обязятельства Украины увеличились в разы и на порядки. И когда говорят, что это не так – это неправда, и совершенно нет перспектив, как мы будем отдавать”, – cказал 13 мая в программе “Черное зеркало” народный депутат Украины, член фракции “Оппозиционный блок” Николай Скорик.

ВЕРДИКТ: ПОЛУПРАВДА

Государственный долг Украины, исчисляемый в гривнах, с 2013 по 2015 годы вырос почти в 6 раз, а в долларах – почти в 2 раза.

Согласно оценкам кредитных агентств Standard & Poor’s, Fitch i Moody’s за последние 5 лет кредитный рейтинг Украины ухудшался.

Правительство премьер-минисра Владимир Гройсман за месяц работы не проводило переговоров о реструктуризации внешних долгов Украины. Обсуждался лишь вопрос о новом транше кредита от Международного валютного фонда.

В августе 2015 году Правительство Арсения Яценюка добилось реструктуризации 19,3 млрд долл государственного долга Украины, отсрочив выплаты по нему на 2012-2020 гг.

СУТЬ ПРОБЛЕМЫ:

Государственный долг страны делится на внутренний и внешний. Внутренний долг – это задолженность государства гражданам и предприятиям, зарегистрированным в нем, которые приобрели государственные долговые обязательства. Внешний государственный долг – все долговые обязательства государства, возникшие в результате заимствования государства на внешнем рынке.

Общий внешний долг Украины в концу 2015 года составил 1 333,9 млрд грн. Из них международным организациям Украина должна 825,9 млрд грн (Таблица 1).

Таблица 1. Изменение внешнего долга Украины и расходов на его погашение и обслуживание в 2013-2015 годах [Источник: FactCheck на основе ИБСЕИ].

Табл-1-рус

Соотношение между затратами на обслуживание и погашение долга к доходам бюджета свидетельствует о способности государства собирать средства и рассчитываться по долгам.

Как видно из Таблицы 1, обслуживание и погашение кредитов перед международными организациями составило в 2013 году 25,8% расходов бюджета Украины, а в 2015 –  возросло до 63,2%.

На конец марта 2016 внешний долг Украины составлял 925,2 млрд грн (65,2 млрд долл), а задолженность по займам, полученным от международных финансовых организаций – 372,5 грн (6,1 млрд долл).

В Европейском Союзе действует критерий конвергенции стран, принятый в рамках Маастрихтского соглашения государств, которые намерены внедрять евро. Согласно ему, стране рекомендуют присоединиться к зоне евро, если соотношение государственного долга к валовому внутреннему продукту составляет не более 60%.

В Еврокомиссии считают, что 60-процентное соотношение долга к ВВП является обременительным для экономики, поскольку ухудшает возможность его погашения и надлежащего выполнения государством других функций.

В то же время, Международный валютный фонд в 2014 году установил, что любое соотношение долга к ВВП не препятствует возможностям страны развиваться. Согласно исследованию МВФ, большой долг только усложняет его обслуживание в краткосрочном периоде.

ДОКАЗАТЕЛЬСТВА И АРГУМЕНТЫ:

Основной причиной стремительного роста с 2013 по 2015 годах общего внешнего долга Украины в гривне стала инфляция. За этот период государственный долг Украины вырос почти в 6 раз (Таблица 1).

По данным Международного валютного фонда, общий ВВП Украины в 2015 году составил около 90,1 млрд долл. С 2013 года государственный долг Украины в долларах вырос в 1,2 раза: с 27,9 млрд долл до 34,4 млрд долл в 2015 Таким образом, в 2015 году госдолг составлял 38,2% от общего ВВП Украины.

Основным кредитором Украины является Международный валютный фонд, который предоставляет средства в долг при условии проведения реформ. Обязательства по реформам, которые взяла на себя Украина, фиксируются в специальном «Письме о намерениях» от 21 июля 2015.

Среди прочего им предусмотрено увеличить внутренние цены на энергоносители до рыночного уровня, Национальный банк Украины должен отказаться от административных мер на валютном рынке и вовремя выкупать избыточное количество валюты в резервы, чтобы не провоцировать инфляцию.

В 2014 – 2015 годах в Украине возникли проблемы с возвратом кредитов частным финансовым учреждениям. Поэтому летом 2015 Министерство финансов Украины и международные кредиторы согласовали реструктуризацию и отсрочку расчетов по кредитам, которые ранее брала Украина у коммерческих учреждений, что уже анализировал FactCheck.

Реструктуризация долгов негативно влияет на отношение частных международных кредиторов к Украине как стране, которой стоит занимать деньги. Это отражается на рейтингах платежеспособности государства. Эти рейтинги  постоянно составляются независимыми международными агентствами: Moody’s, Standard & Poor’s i Fitch.

Moody’s прогнозирует насколько страна, национальная валюта или компания в ближайший год и долгосрочной перспективе будет стабильно развиваться и будет привлекательной для инвестиций, показывает насколько благоприятной является текущая экономическая ситуация в стране или компании.

Кредитный рейтинг Standard & Poor’s прогнозирует вероятность дефолта – ситуации, когда предприятие или страна объявит себя банкротом и не сможет рассчитаться со своими долгами.

Рейтинг Fitch отражает способность государства или предприятия финансировать кредитные обязательства. Fitch также публикует рейтинги устойчивости банков, предоставляющих кредиты на жилье и инвестиционных фондов.

Каждый из этих рейтингов, составленных агентствами, имеет свой набор символов, которыми обозначается текущее экономическое положение государств или компаний.

В этих рейтингах:

  • А означает отсутствие риска невозврата кредитору средств страной или предприятием;
  • B – заемные облигации страны или предприятия находятся в зоне риска;
  • C – ценные бумаги государства или предприятия оцениваются низко, им грозит дефолт.

Агентства также оценивают стабильность заемных облигаций государства или предприятия пометками “улучшается”, “остается без изменений” или “ухудшается”. Надежность и развитие ситуации, в зависимости от рейтинга, могут обозначать как “+” и “-” или “-  “1”, “2”, “3”.

В случае, когда агентства не могут оценить стабильность, тогда это обозначается как “n/a”.

За последние 5 лет рейтинговые агентства присваивали украинской экономике низкие оценки по возможности обеспечивать кредитные обязательства (Таблица 2.). Только в 2011 и 2015 годах рейтинговые агентства считали способность Украины обеспечивать облигации как стабильную.

Таблица 2. Изменение оценки экономики Украины в кредитных рейтингах Moody’s, S & P и Fitch в 2011 – 2015 годах [Источник: TradingEconomics]

Табл-2-рус

Согласно рейтингам агентств Standard & Poor’s и Moody’s, положение Украины в 2015 году является плохим, но стабильным.

В агентстве Fitch отношение к Украине за последние два года не изменилось: рейтинг остается низким без возможности спрогнозировать дальнейшее развитие событий.

 

Автор: Алексей Полторак

Эксперт: Дмитрий Ефремов

Редактор: Александр Гороховский

ВАЖНО: Если политик или читатель не согласен с нашим вердиктом, после предоставления подтверждающей информации, редакционная коллегия оставляет за собой право изменить вердикт, обязательно отметив данное изменение в статье!
[vc_row][vc_column width=”1/3″][vc_facebook type=”button_count”][/vc_column][vc_column width=”1/3″][vc_tweetmeme type=”vertical”][/vc_column][vc_column width=”1/3″][vc_column_text] [post-views] [/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Николай Леонидович Скорик ht“За два роки дії цих урядів, Яценюка і Гройсмана, зовнішні зобов’язання України зросли в рази і на порядки. І коли говорять, що це не так – це правда, і зовсім нема перспектив, як ми будемо віддавати”, – сказав 13 травня в програмі “Чорне дзеркало” народний депутат України, член  фракції “Опозиційний блок” Микола Скорик.

ВЕРДИКТ: НАПІВПРАВДА

Державний борг України, обчислений в гривні, з 2013 по 2015 роки зріс майже в 6 разів, а в доларах – майже в 2 рази.

Згідно з оцінками кредитних агенцій Standard&Poor’s, Fitch i Moody’s, за останні 5 років кредитний рейтинг України погіршувався.

Уряд прем’єр-міністра Володимира Гройсмана за місяць роботи  не проводив переговорів про реструктуризацію зовнішніх боргів України. Перемовини стосувались надання нового траншу кредиту від Міжнародного валютного фонду.

У серпні 2015 року уряд Арсенія Яценюка домігся реструктуризації 19,3 млрд дол державного боргу України, відтермінувавши виплати по ньому на 2019-2027 рр.

СУТЬ ПРОБЛЕМИ:

Державний борг країни поділяється на внутрішній і зовнішній. Внутрішній борг – це заборгованість держави громадянам і підприємствам, зареєстрованим в ній, які придбали державні боргові зобов’язання. Зовнішній державний борг — всі боргові зобов’язання держави, що виникли в результаті запозичення держави на зовнішньому ринку.

Загальний зовнішній борг України в кінці 2015 року становив 1 333,9 млрд грн. З них міжнародним організаціям наша держава заборгувала 825,9 млрд грн (Таблиця 1).

Таблиця 1. Зміна зовнішнього боргу України і витрат на його погашення і обслуговування у 2013-2015 роках [Джерело: FactCheck на основі ІБСЕД].

Табл-1-укр

Співвідношення між витратами на обслуговування і погашення боргу до доходів бюджету свідчить про здатність держави збирати кошти та розраховуватися за боргами.

Як видно з Таблиці 1, обслуговування і погашення кредитів перед міжнародними організаціями становило в 2013 році 25,8 % витрат бюджету України, а в 2015 зросло до 63,2 %.

На кінець березня 2016 року зовнішній борг України становив 925,2 млрд грн (65,2 млрд дол), а заборгованість за позиками, одержаними від міжнародних фінансових організацій — 372,5 грн (6,1 млрд дол).

У Європейському Союзі діє критерій конвергенції країн, прийнятий в Маастрихтській Угоді для  держав, які мають намір впроваджувати євро. Згідно з ним, країні рекомендують приєднання до зони євро, якщо співвідношення державного боргу до валового внутрішнього продукту не перевищує 60%.

В Єврокомісії вважають, що 60-відсоткове співвідношення боргу до ВВП є обтяжливим для економіки, оскільки погіршує можливість його погашення та належного виконання державою інших функцій.

У той же час, Міжнародний валютний фонд в 2014 році встановив, що будь-яке співвідношення боргу до ВВП не перешкоджає можливостям країни розвиватися. Згідно з дослідженням МВФ, великий борг лише ускладнює його обслуговування в короткостроковому періоді.

 

ДОКАЗИ І АРГУМЕНТИ:

Основною причиною стрімкого зростання з 2013 по 2015 роки загального зовнішнього боргу України у гривні стала інфляція. За цей період державний борг України зріс майже в 6 разів (Таблиця 1).

За даними Міжнародного валютного фонду, загальний ВВП України в 2015 році становив близько 90,1 млрд дол.

З 2013 року державний борг України в доларах зріс в 1,2 рази: із 27,9 млрд до 34,4 млрд дол у 2015. Таким чином, в 2015 році держборг становив 38,2 % від загального ВВП України.

Основним позикодавцем України є Міжнародний валютний фонд, який надає кошти в борг за умови проведення реформ. Зобов’язання із реформ, що взяла на себе Україна, фіксуються в спеціальному «Листі про наміри»  від 21 липня 2015 р.

Поміж іншого ним передбачено збільшити внутрішні ціни на енергоносії до ринкових рівнів, Національний банк України мав відмовитися від адміністративних заходів на валютному ринку і вчасно викупати надмірну кількість валюти в резерви, щоб не провокувати інфляцію.

В 2014 – 2015 роках в України виникли проблеми із поверненням кредитів приватних установ. Через це влітку 2015 року Міністерство фінансів України і міжнародні кредитори погодили реструктуризацію і відтермінуваня розрахунків за кредитами, які раніше брала Україна в комерційних установ, що раніше вже аналізував FactCheck.

Реструктуризація боргів негативно впливає на ставлення приватних міжнародних кредиторів до України як країни, якій варто позичати гроші. Це відображається на рейтингах платоспроможності країни, які постійно складаються незалежними міжнародними агенціями: Moody’s, Standard & Poor’s i Fitch.

Moody’s прогнозує наскільки країна, національна валюта чи компанія в найближчий рік і довгостроковій перспективі буде стабільно розвиватися і залишиться привабливою для інвестицій, показує наскільки сприятливою є поточна економічна ситуація в країні чи компанії.

Кредитний рейтинг  Standard & Poor’s прогнозує ймовірність дефолту – ситуації, коли підприємство чи країна може оголосити себе банкрутом і не зможе розрахуватися зі своїми боргами.

Рейтинг Fitch відображає спроможність держави чи підприємства фінансувати кредитні зобов’язання. Fitch також публікує рейтинги стабільності банків, які надають кредити на житло і інвестиційних фондів.

Кожен з цих рейтингів складених агенціями, має свій набір символів, якими позначається поточний економічний стан держав чи компаній.

В цих рейтингах:

  • А означає відсутність ризику неповернення позикодавцеві кредитів країною чи підприємством;
  • B — позикові облігації країни чи підприємства перебувають в зоні ризику;
  • C — цінні папери держави чи підприємства низько оцінюються і їм загрожує дефолт.

Агентства також оцінюють стабільність позикових облігацій держави чи підприємства позначками “покращується”, “залишається без змін” чи “погіршується”.  Надійність і розвиток ситуації, залежно від рейтингу, можуть позначати як “+” чи “-”, або “1”, ”2”, ”3”.

У випадку, коли агентства не можуть оцінити стабільність, тоді це позначається як “n/a”.

За останні 5 років, рейтингові агенції присвоювали українській економіці низькі оцінки щодо можливості забезпечувати кредитні зобов’язання (Таблиця 2.). Лише в 2011 і 2015 рейтингові агентства вважали здатність України забезпечувати облігації як стабільні.

Таблиця 2. Зміна оцінки економіки України в кредитних рейтингах Moody’s, S&P і Fitch у 2011 – 2015 роках [Джерело: TradingEconomics]

Табл-2-укр

Згідно з рейтингами агенцій Standard & Poor’s і Moody’s, стан України в 2015 році є поганим, але стабільним.

У агентстві Fitch оцінка економічної ситуації в Україні за останні два роки не змінилася: рейтинг низький без можливості спрогнозувати подальший розвиток подій.

 

Автор: Олексій Півторак

Експерт: Дмитро Єфремов

Редактор: Олександр Гороховський

ВАЖЛИВО: Якщо політик або читач не згоден з нашим вердиктом, після надання підтверджуючої інформації, редакційна колегія залишає за собою право змінити вердикт, обов’язково зазначивши дану зміну в статті!

[vc_row][vc_column width=”1/3″][vc_facebook type=”button_count”][/vc_column][vc_column width=”1/3″][vc_tweetmeme type=”vertical”][/vc_column][vc_column width=”1/3″][vc_column_text] [post-views] [/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

Ще по темі:

Tags

Схожі статті

Залишити відповідь

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов’язкові поля позначені *

Close